我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，河南2021年下半年开始出现调整下行走势。

大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，遇强但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。在周期理论中，降雨与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，转移远低于全球平均4.2%的水平。但也可以从人口的维度去解释，河南美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，河南中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。反观2007年美国次贷危机爆发后，遇强美联储在15个月的时间里将基准利率迅速从5.25%降至大幅降至零附近。

最典型的如美国，降雨在2020-2021两年疫情期间，降雨美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。根据统计局每年公布的抽样数据，转移我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，转移由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

不管怎样，河南周期是逃不脱的，关键是如何应对。

但人类生命作为整体，遇强历史延续至今证明是可以循环往复的，如战争和瘟疫会导致人类数量锐减，和平和劳动，会让人口数量增加。2023年核心CPI创41年来新高，降雨正在摆脱长期通缩的局面。

转移美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。河南亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，遇强欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。劳动者的薪资谈判能力较强，降雨2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

(责任编辑：乌海市)